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上周（9月8日—9月15日）西本——鋼材指數(shù)小幅波動(dòng)，周五收在4340元/噸，一周下跌20元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，上周國(guó)內(nèi)鋼價(jià)上半周小幅盤整，下半周相繼轉(zhuǎn)跌，其中華南市場(chǎng)跌幅較大。截止9月15日，全國(guó)61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為4386元/噸，一周下跌34元/噸。華東區(qū)域杭州市場(chǎng)三級(jí)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在4360元/噸，一周下跌20元/噸；華南區(qū)域廣州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在4700元/噸，一周下跌130元/噸；華北區(qū)域北京市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4170元/噸，一周持平；西南成都市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4340元/噸，一周下跌30元/噸；華中武漢市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4450元/噸，一周下跌10元/噸。

期貨方面，上周螺紋鋼期貨上半周震蕩整體，下半周大幅下跌。周五螺紋鋼主力合約RB1801收盤價(jià)格為3905元/噸，較前一周五收盤價(jià)下跌111元/噸。上周主力合約RB1801日均成交量為425萬手，較前一周減少15萬手；上周五收盤持倉(cāng)量約為363萬手，較前一周五持平。8月份除地產(chǎn)投資外的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)全面下滑，上周螺紋社會(huì)及鋼廠庫(kù)存持續(xù)累積，加上雙休日期間北京發(fā)布最嚴(yán)停工令：采暖季城六區(qū)停止土方作業(yè)，這些利空為螺紋行情蒙上陰影，看空預(yù)期增強(qiáng)。不過當(dāng)前唐山、邯鄲、江蘇等地鋼廠限產(chǎn)依然密集，供給題材仍有發(fā)酵可能。經(jīng)過上周深跌后，本周螺紋有小幅反彈的可能，但整體仍將偏弱震蕩。

上周鋼材現(xiàn)貨價(jià)格先漲后跌、期貨價(jià)格大幅下跌，那么本周鋼價(jià)走勢(shì)如何？8月份工業(yè)增加值、投資、消費(fèi)數(shù)據(jù)全面不及預(yù)期，經(jīng)濟(jì)是否面臨較大下行壓力？8月粗鋼日均產(chǎn)量回升，市場(chǎng)供應(yīng)壓力是否加大？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)。

一、庫(kù)存總量分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線綜合庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：9月15日滬市螺紋鋼庫(kù)存總量為20.65萬噸，較上期減少1.15萬噸；線材4.95萬噸，較上期增加0.9萬噸；盤螺4.1萬噸，較上期增加0.9萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫(kù)存總規(guī)模為29.7萬噸，較上期增加0.65萬噸。上周隨著中央環(huán)保督查組在浙江督查結(jié)束，部分石礦企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，工地開工情況增加，成交有所好轉(zhuǎn)，西本新干線監(jiān)測(cè)滬市線螺周終端采購(gòu)量環(huán)比回升5.24%，但整體看旺季需求依然偏弱。

二、總結(jié)分析

縱觀全國(guó)市場(chǎng)，本期全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存量為475.1萬噸，增加11.8萬噸，增幅為2.55%；線材庫(kù)存量為118.35萬噸，增加6.75萬噸，增幅為6.05%。而從全國(guó)線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫(kù)存總量來看，本期全國(guó)綜合庫(kù)存總量為1011.45萬噸，較前一周增加18.45萬噸，增幅為1.86%，連續(xù)第五周出現(xiàn)上升。目前的庫(kù)存水平較去年同期增加42.15萬噸，增幅4.35%。時(shí)值9月中旬，社會(huì)庫(kù)存仍在連續(xù)攀升，在很大程度上打擊了市場(chǎng)前期對(duì)旺季需求向好的預(yù)期。

8月份工業(yè)增加值、投資、消費(fèi)等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均普遍不及預(yù)期，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。8月份工業(yè)增加值增長(zhǎng)6.0%，連續(xù)第二個(gè)月增速放緩并創(chuàng)年內(nèi)新低；1-8月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增速7.8%，較上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，不及預(yù)期的8.2%，創(chuàng)1999年以來新低；8月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)10.1%，較上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。從三大投資來看，1-8月份房地產(chǎn)投資累計(jì)同比增速持平在7.9%，當(dāng)月同比增速有所反彈，土地購(gòu)置面積累計(jì)增速繼續(xù)處于高位，新開工面積累計(jì)增速下跌至年內(nèi)最低水平，銷售增速繼續(xù)下降，資金來源增速繼續(xù)下滑，后期房地產(chǎn)投資增速下行壓力依然較大；8月基建投資累計(jì)同比增速繼續(xù)下降至16.1%，當(dāng)月增速大幅下降至11.4%，城投平臺(tái)監(jiān)管對(duì)基建投資有一定拖累；8月制造業(yè)投資累計(jì)同比增速下降至4.5%%，當(dāng)月增速回升至2.3%，制造業(yè)企業(yè)投資意愿整體仍然偏弱。基建投資增速超預(yù)期下滑，成為拖累整體固定資產(chǎn)投資增速下降的主要原因，對(duì)國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)需求也形成一定打擊。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2017年1-8月份我國(guó)粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別為56641萬噸、48670萬噸和74518萬噸，同比分別增長(zhǎng)5.6%、3.6%和1.2%。其中8月份粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別為7459萬噸、6261萬噸和9676萬噸，同比分別增長(zhǎng)8.7%、3.8%和0.5%。8月份粗鋼、生鐵和鋼材日均產(chǎn)量分別為240.61萬噸、201.97萬噸和312.13萬噸，較7月份日均產(chǎn)量分別增長(zhǎng)0.77%、0.87%和0.09%。另據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，8月份我國(guó)出口鋼材652萬噸，較上月減少44萬噸，同比下降32.99%；進(jìn)口鋼材99萬噸，較上月增加1萬噸，同比下降10.81%；1-8月累計(jì)出口鋼材5447萬噸，同比下降28.5%；累計(jì)進(jìn)口鋼材877萬噸，同比增長(zhǎng)0.8%。由此測(cè)算，1-8月份我國(guó)粗鋼和鋼材資源供應(yīng)量分別為51799萬噸和69948萬噸，同比分別增長(zhǎng)11.4%和增長(zhǎng)4.6%；其中8月份我國(guó)粗鋼和鋼材資源供應(yīng)量分別為6873萬噸和9123萬噸，同比分別增長(zhǎng)14.1%和3.2%。8月份粗鋼月度產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，粗鋼日均產(chǎn)量為歷史第三高，而8月份鋼材出口量同比環(huán)比均明顯回落，顯示國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)供應(yīng)逐步上升，市場(chǎng)供應(yīng)壓力有所加大。

綜合來看，8月份工業(yè)增加值、投資、消費(fèi)增速全面回落，經(jīng)濟(jì)下行壓力顯現(xiàn)，在一定程度上打擊了市場(chǎng)信心。而8月份粗鋼月度產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，粗鋼日均產(chǎn)量為歷史第三高，時(shí)值9月中旬，鋼材社會(huì)庫(kù)存仍持續(xù)攀升，顯示市場(chǎng)供應(yīng)壓力加大。預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)鋼價(jià)仍將呈偏弱震蕩走勢(shì)。 [文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來