西本要聞
[庫(kù)存看鋼市] 庫(kù)存波動(dòng)收窄,價(jià)格低位回升
2018年12月01日15:40 來(lái)源:西本資訊
上周(11月26日—11月30日)西本——鋼材指數(shù)續(xù)跌,周五收在4050元/噸,較上期下跌230元/噸,環(huán)比跌幅收窄。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示,上周?chē)?guó)內(nèi)鋼價(jià)繼續(xù)下行,一些區(qū)域建材價(jià)格呈現(xiàn)低位回漲態(tài)勢(shì)。截止11月30日,全國(guó)61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為4176元/噸,周環(huán)比下跌244元/噸,月環(huán)比下跌705元/噸;高線HPB300 φ6.5mm均價(jià)為4316元,周環(huán)比下跌239元/噸,月環(huán)比下跌730元/噸;這也是全國(guó)市場(chǎng)建筑鋼價(jià)格連續(xù)四周下探。從各地市場(chǎng)表現(xiàn)看,上周四以后,前期價(jià)格重挫的華北、華東等地出現(xiàn)小幅反彈。
期貨方面,上周黑色系期貨主力合約開(kāi)始轉(zhuǎn)換,為了更加直觀,還是同口徑對(duì)比一番:螺紋和熱卷低位震蕩,焦炭、焦煤橫盤(pán)整理,鐵礦小幅補(bǔ)跌。其中,熱卷1901合約周五夜盤(pán)收在3474元,環(huán)比上漲9元/噸;螺紋鋼合約RB1901周五夜盤(pán)收在3607元/噸,較上周同期下跌20元/噸。從全周波動(dòng)情況看,現(xiàn)貨止跌對(duì)期貨形成一定支撐,期現(xiàn)貼水制約繼續(xù)下行空間,隨著獲利盤(pán)的撤退,黑色系期貨殺跌的動(dòng)能減弱。
現(xiàn)階段,期現(xiàn)“雙殺”告一段落,主導(dǎo)鋼廠補(bǔ)跌之后有意挺價(jià);貿(mào)易商手中庫(kù)存偏低,加之局部需求客觀存在,所以市場(chǎng)已經(jīng)暫停單邊下挫的行情。展望后市,利好因素主要有:價(jià)格大跌釋放了風(fēng)險(xiǎn),很多廠家開(kāi)始托市,雖然效果尚不明顯,但短期內(nèi)能夠緩解市場(chǎng)恐慌情緒。利空因素主要有:鋼廠庫(kù)存壓力加大,多數(shù)區(qū)域需求放緩;經(jīng)過(guò)前期的急跌之后,貿(mào)易商心態(tài)更為謹(jǐn)慎,備貨積極性難以提升,而期貨貼水又引導(dǎo)市場(chǎng)悲觀預(yù)期;隨著時(shí)間的推移,供需矛盾還會(huì)進(jìn)一步積累。本周鋼價(jià)走勢(shì)如何?一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)。
一、 庫(kù)存總量分析
據(jù)西本新干線綜合庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示:截至11月30日,滬市螺紋鋼庫(kù)存總量為22.73萬(wàn)噸,較上期增加0.05萬(wàn)噸,增幅為0.22%,較上年同期(2017年11月30日的17萬(wàn)噸)增加5.73萬(wàn)噸;目前,上海市場(chǎng)庫(kù)存雖然連續(xù)三周回升,但增幅大幅收窄。
上周,西本新干線監(jiān)測(cè)的滬市線螺周終端采購(gòu)量1.84萬(wàn)噸,環(huán)比下降16.93%,連續(xù)第三周減少。根據(jù)西本新干線跟蹤的歷史數(shù)據(jù),本期滬市線螺采購(gòu)量為年度較低水平;11月全月采購(gòu)量環(huán)比10月份下降超過(guò)三成。數(shù)據(jù)顯示,需求季節(jié)性回落成為現(xiàn)實(shí)。上周,因經(jīng)銷(xiāo)商消極訂貨,加之華東市場(chǎng)價(jià)格大跌之后,北方鋼廠有意控制發(fā)貨節(jié)奏,各大港口貨物到貨量減少;另外,部分東北、華北產(chǎn)地資源向周邊市場(chǎng)分流;所以,雖然上海區(qū)域需求偏弱,但庫(kù)存增倉(cāng)速度有所放緩。從倉(cāng)庫(kù)傳回的信息看,后期北方資源還會(huì)加大投放,華東主導(dǎo)鋼廠供應(yīng)量還會(huì)增加,所以對(duì)于上海市場(chǎng)而言,庫(kù)存仍有增倉(cāng)壓力。
目前,西本鋼材指數(shù)已經(jīng)較2018年以來(lái)的最高點(diǎn)累計(jì)下跌870元,基本擠掉了市場(chǎng)虛高的泡沫;近期華東、華北等地低價(jià)資源出現(xiàn)反彈,就是對(duì)前期暴跌的自我“修復(fù)”。另外,當(dāng)下部分城市社會(huì)庫(kù)存偏低,貿(mào)易商打壓價(jià)格有心無(wú)力,一旦鋼廠態(tài)度強(qiáng)硬,短期內(nèi)市場(chǎng)就會(huì)出現(xiàn)反復(fù)。綜合來(lái)看,西本鋼材指數(shù)將由單邊下跌轉(zhuǎn)向橫盤(pán)整理。
二、總結(jié)分析
本期全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)樣本倉(cāng)庫(kù)鋼材總庫(kù)存量為832.81萬(wàn)噸,較上周減少19.59萬(wàn)噸,減幅為2.30%,庫(kù)存總量連續(xù)第八周下降,降幅趨于平穩(wěn)。本期,全國(guó)樣本倉(cāng)庫(kù)中,東北地區(qū)繼續(xù)降庫(kù),西北、華北、華中、華東、華南、西南等地不同城市有增有減。從庫(kù)存變化情況看,部分市場(chǎng)(如華北地區(qū))價(jià)格“探底”之后,貿(mào)易商有主動(dòng)進(jìn)貨現(xiàn)象。
主要鋼材品種中,螺紋鋼庫(kù)存量為299.98萬(wàn)噸,周環(huán)比下降11.86萬(wàn)噸,減幅為3.80%;線盤(pán)總庫(kù)存量為100.87萬(wàn)噸,較上期減少1.32萬(wàn)噸,降幅為1.29%;熱軋卷板庫(kù)存量為211.79萬(wàn)噸,周環(huán)比減少2.96萬(wàn)噸,減幅為1.38%;冷軋卷板庫(kù)存量為112.71萬(wàn)噸,周環(huán)比下降1.03萬(wàn)噸,降幅為0.91%;中厚板庫(kù)存量為107.46萬(wàn)噸,周環(huán)比下降2.42萬(wàn)噸,降幅為2.20%。本周,五大鋼材品種庫(kù)存均為下降,降幅整體收窄。據(jù)西本新干線歷史數(shù)據(jù),當(dāng)前庫(kù)存總量較上年同期(2017年11月30日的801.95萬(wàn)噸)增加30.86萬(wàn)噸,增幅為3.85%。后期應(yīng)該關(guān)注的是,鋼廠庫(kù)存能否順利向市場(chǎng)轉(zhuǎn)移。
上周,全國(guó)各地市場(chǎng)走勢(shì)基本一致:前半周大幅下挫,后半周探底回升,不同區(qū)域回升的幅度大約在50元至100元之間。以華東市場(chǎng)為例,山東、江蘇、浙江等地反彈力度較大,安徽、江西、福建等地相對(duì)滯后。目前,除福建地區(qū)外,華東主要市場(chǎng)價(jià)格相差較小。總體來(lái)看,近期主要市場(chǎng)價(jià)格基本止跌,隨著各區(qū)域鋼廠補(bǔ)跌基本“到位”,為了彌補(bǔ)虧損,經(jīng)銷(xiāo)商也有拉高“自救”的動(dòng)力。不過(guò),當(dāng)前供需矛盾還在積累,價(jià)格回升的幅度和持續(xù)性有待檢驗(yàn)。
本期,影響市場(chǎng)走勢(shì)的行業(yè)資訊主要有(以時(shí)間為序):
發(fā)改委網(wǎng)站公布了鋼鐵行業(yè)1-10月經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。數(shù)據(jù)顯示,產(chǎn)品價(jià)格總體平穩(wěn),經(jīng)濟(jì)效益持續(xù)好轉(zhuǎn)。1-9月,中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員企業(yè)實(shí)現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值2.58萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)16.47%;實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入3.06萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)14.47%;累計(jì)盈利2299.63億元,同比大幅增長(zhǎng)86.01%;虧損企業(yè)虧損額為27.82億元,同比下降25.52%。
中共中央、國(guó)務(wù)院發(fā)布關(guān)于建立更加有效的區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展新機(jī)制的意見(jiàn)。意見(jiàn)指出,統(tǒng)籌發(fā)達(dá)地區(qū)和欠發(fā)達(dá)地區(qū)發(fā)展,建立健全長(zhǎng)效普惠性的扶持機(jī)制和精準(zhǔn)有效的差別化支持機(jī)制,加快補(bǔ)齊基礎(chǔ)設(shè)施、公共服務(wù)、生態(tài)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)發(fā)展等短板。
地方前三季度經(jīng)濟(jì)報(bào)日前已悉數(shù)出齊。31個(gè)省份中,9個(gè)省份經(jīng)濟(jì)增速比上半年略有提升,4個(gè)省份增速與上半年持平,18個(gè)省份增速出現(xiàn)回落。2018年還剩一個(gè)月時(shí)間,守住增長(zhǎng)底線、確保完成全年目標(biāo)成為各地最迫切的經(jīng)濟(jì)任務(wù)。11月中下旬以來(lái),各地密集召開(kāi)經(jīng)濟(jì)工作推進(jìn)會(huì),全力沖刺攻堅(jiān)。
據(jù)中物聯(lián)鋼鐵物流專(zhuān)業(yè)委員會(huì)調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI數(shù)據(jù),11月份為45.2%,環(huán)比下降6.9個(gè)百分點(diǎn)。主要分項(xiàng)指數(shù)中,新訂單指數(shù)為35.4%,環(huán)比回落16.9百分點(diǎn);新出口訂單指數(shù)為43.2%,環(huán)比回落4.1個(gè)百分點(diǎn);產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)為58.8%,環(huán)比上升16.5個(gè)百分點(diǎn)。本月原材料采購(gòu)量指數(shù)為45.9%,環(huán)比下降15.9個(gè)百分點(diǎn);原材料進(jìn)口指數(shù)為52.3%,環(huán)比下降4.3個(gè)百分點(diǎn)。
工信部召開(kāi)規(guī)范鋼鐵行業(yè)設(shè)計(jì)咨詢(xún)工作座談會(huì),會(huì)議對(duì)鋼鐵行業(yè)相關(guān)設(shè)計(jì)咨詢(xún)單位提出以下幾點(diǎn)工作要求:一是嚴(yán)格貫徹落實(shí)國(guó)家鋼鐵去產(chǎn)能有關(guān)政策;二是從設(shè)計(jì)源頭嚴(yán)格把關(guān),對(duì)不符合產(chǎn)業(yè)政策的設(shè)計(jì)項(xiàng)目堅(jiān)決不予承接,對(duì)地方政府和委托方要求的違反產(chǎn)業(yè)政策訴求堅(jiān)決予以制止;三是高度重視規(guī)范鋼鐵行業(yè)設(shè)計(jì)咨詢(xún)工作。
在布宜諾斯艾利斯舉行的G20領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)上,特朗普30日對(duì)可能與中國(guó)達(dá)成貿(mào)易協(xié)定表現(xiàn)出樂(lè)觀態(tài)度。他表示,美方愿意達(dá)成協(xié)議,而且現(xiàn)在“有一些好的信號(hào)”。
華東沙鋼等相繼出臺(tái)新一期價(jià)格政策,在大幅補(bǔ)跌500元的基礎(chǔ)上,對(duì)上期協(xié)議量給予600元/噸以上的追補(bǔ)。
綜合來(lái)看,后期市場(chǎng)利好因素是:隨著年關(guān)的臨近,從中央到地方,“保增長(zhǎng)”的措施還會(huì)加碼;中美貿(mào)易摩擦有緩解跡象,將給資本市場(chǎng)帶來(lái)暖意;從歷史經(jīng)驗(yàn)看,華中、華東、華南、西南等地12月份需求仍會(huì)保持一定強(qiáng)度。后期市場(chǎng)利空因素主要有:經(jīng)過(guò)“打壓”原料端后,鋼廠產(chǎn)銷(xiāo)利潤(rùn)又有恢復(fù),主動(dòng)減產(chǎn)成為空談;東北、華北市場(chǎng)需求下降,鋼材跨區(qū)域流動(dòng)還會(huì)加速;貿(mào)易商心態(tài)謹(jǐn)慎,大多采取快進(jìn)快出方式購(gòu)銷(xiāo),囤貨積極性不高。利好多是表象,利空比較實(shí)在,如果沒(méi)有更多刺激,價(jià)格拉高或只限于局部反彈,全國(guó)普漲格局很難再現(xiàn)。
對(duì)于上海市場(chǎng)來(lái)說(shuō),本期需求整體偏弱,而庫(kù)存量小幅回升;筆者以為,經(jīng)過(guò)連續(xù)四周的下跌之后,市場(chǎng)恐慌情緒得以釋放,鋼廠的成本線也一度被“探明”,在宏觀面利好的支持下,鋼價(jià)有望走穩(wěn),甚至小漲,但難有大的作為。
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